Dólar en Argentina, hay más de uno? Cuál me fijo para ver si esta caro o barato?

En Argentina hay al menos 5 tipos de dólares:

DÓLAR OFICIAL MAYORISTA:  es el dólar del comercio exterior, acceden las empresas que hacen importación y exportación. El Banco Central le vende a un importador y le compra a un exportador dólares y a cambio van los pesos a este dólar.

DÓLAR TURISTA: dólar oficial más un impuesto del 30% denominado Impuesto País. Un ahorrista quiere comprar dólares, lo puede hacer  con un límite en la cantidad, que son 200 dólares por mes a este dólar.

DÓLAR BLUE: también llamado el dólar informal, paralelo, negro, es el dólar de la calle, de las cuevas financieras.  Este dólar termina siendo el dólar de referencia en término de atesorar o vender  los dólares que tiene uno en el colchón.

DÓLAR MEP O DÓLAR BOLSA: es el dólar que pueden acceder los ahorrista,  a través del Homebanking  de cualquier banco, con una cuenta custodia, que es una cuenta de bolsa, totalmente formal (totalmente blanco), compra con pesos de una caja de ahorro  bonos de la Deuda Argentina que  cotizan en dólares  y, realiza una venta en contado inmediato y de esa manera le depositan los dólares en una caja de ahorro en dólares, es una operación muy sencilla, suelen acceder una franja pequeña de ahorristas sofisticados y también alguna empresa que quiera dolarizar en el mercado local.

DÓLAR CONTADO CON LIQUI: típico dólar de las empresas a través del mercado bursátil. Compra  títulos o  acciones que se compran en pesos en Argentina, pero esos títulos o acciones cotizan simultáneamente en Nueva York. Se compran en pesos y se venden en  Nueva York en dólares, contra una cuenta de alguien que tiene dólares en el exterior y le transfiere  al vendedor a  una cuenta  en Nueva York esos  mismos dólares.

Por qué los dólares no controlados están subiendo su cotización?

Dada la gran inyección de liquidez a través de la emisión monetaria del Banco Central, para darle a los bancos  y también para financiar al Tesoro sumado a la enorme incertidumbre respecto a la disponibilidad de dólares a futuro. El principal interrogante, si se va a cerrar un acuerdo con la deuda o  declaramos el default abre las brechas cambiarias. El otro motivo es que hoy Argentina tiene tasas muy bajas en el sistema financiero para realizar un plazo fijo por ejemplo. Intentan promover el crédito barato  hacia la economía real, pero genera un incentivo a la dolarización porque quien tiene un plazo fijo, pierde con la tasa frente a la  inflación, se mencionan tasas reales negativas y también frente a la evolución de los dólares alternativos. Como si esto fuera poco se está gestando un impuesto a la riqueza, a esto también le podemos sumar que el gobierno intervino el mercado de Fondos Comunes de Inversión para generar oferta de dólares. Estas son algunas de las medidas,  que solo contribuyen a ampliar las brechas con el oficial, producto del aumento de la demanda de dólares.

La brecha del oficial con los dólares alternativos, provoca que aumenten las expectativas de devaluación, el tipo de cambio oficial  va ir permanentemente al alza  y los dólares alternativos van a seguir subiendo.

Eso genera tres impactos muy negativos sobre la económica real. En primer lugar presiona los precios a la suba; en segundo lugar retracción de dólares genuinos en la economía, los exportadores, si percibe que el dólar va seguir subiendo, lo  más probable es que demoren el ingreso de esos dólares; en tercer lugar del lado de la demanda, dispara la dolarización de carteras, dentro y fuera del sistema financiero, los  plazos fijos se pasan a dólar alternativo.

Uno de los motores  es la agroexportacion, los aranceles son muy elevados y variados y de esta forma provoca un freno a la actividad dado que los productores, además de verse obligados a pesificar sus ingresos al tipo de cambio oficial ajustado por los derechos de exportación (retenciones), resulta un tipo de cambio mucho más bajo que el tipo de cambio al que se pesifican sus insumos.

Conclusión:

No caben dudas que el gobierno vuelva a cometer los mismo errores, pone cepo y tiene que convivir con dólares alternativos, esto genera brechas que es jugar con las expectativas, que es lo que pensamos todos hacia delante de lo que puede valer el dólar. El ministro Guzman quiere generar condiciones para acabar con la lógica dolarizadora, algo imposible, los argentinos ya eligieron cualquier moneda menos el peso, los resultados están a la vista, solo que el ministro se niega a verlos. En definitiva no sirven los controles de cambio y cepo, generan más incertidumbre tanto para el que los genera como para el que quiere ahorrar. El Banco Central en estos días sacó una normativa para no prestar financiamientos especiales a quienes retengan soja o trigo. Como siempre, se busca que se liquide por el castigo, no por la convicción de hacer negocio. También se modifico la tasa para arriba, subiendo la tasa de interés va a desalentar la compra de dólares, cortará el financiamiento a baja tasa y esto obligará a más de uno a liquidar exportaciones. Está muy claro el grado de intervencionismo impuesto por la cartera de economía, ahora ni hablar de un plan económico, todas medidas recesivas.

Más tarde o más temprano lo que pasa con los dólares alternativos, los que no son oficiales, terminan impactando en los precios de la economía.

Muchas gracias y hasta la próxima.